Una visión al estado del Nikkei tras el tsunami

En su primer día de cotización tras el terremoto y posterior tsunami que han asolado el país y amenazan seriamente a toda su economía el Nikkei se dejó un 6,2%. Desde muchos medios se ha hablado de un hundimiento de la bolsa nipona, pero ddadas las circunstancias se puede considerar quela caída no ha sido tan abrupta. Otra cosa es el 10% de caída adicional que se ha apuntado el martes como consecuencia del pánico nuclear.

En cualquier caso, ahora lo impotante es saber en qué estado se encuentra el Nikkei y cómo puede afrontar los próximos meses. La respuesta nos llega desde Los Mercados Financieros donde Ricardo González hace un análisis de la situación del mercad japonés tras la tragedia, que también se fija en el yen.

El siguiente gráfico muestra la evolucíon del Nikkei 225 desde 2006 justo antes de la abruota caída como consecuencia de la crisis mundial.

Hay que tener en cuenta que el Nikkei 225 es un índice tan particular como la economía japonesa y que de hecho refleja las seucelas de la recesión económica a la que ha estado sometido el país, deflación incluída. Hasta la catástrofe, el índice se encontraba haciendo suelo y por lo tanto “no será interesante. Las razones para no estar dentro ni plantearse entrada son obvias, y los más viejos del lugar las conocéis perfectamente” explica el analista. Y es que durante la fase de suelo, el precio se mueve de forma lateral, sin tendencia y sin tendencia no hay dinero.

Además de esto, también vemos que el Nikkei es un índice débil, algo característico de las fases de suelo y que demuestra que en el mercado japonés, hay poco que rascar actualmente. La cosa podría cambiar si el índice superase los 11400 puntos, pero hasta entonces, lo mejor es mantenerse fuera y seguir apostando por otros mercados más fuertes y en clara tendencia alcista… Sin embargo, todo esto parece ahora más ciencia ficción que otra cosa.

Carry Trade: El efecto domino

 Leemos un articulo muy interesante en un blog sobre sistemas de trading en monedas que habla de la burbuja que existen en la valoración Yen/Dolar. Esta burbuja que sostienen en el articulo que algún dia estallará tendrá un efecto dominio con respecto a los mercados bursatiles. Según comentan es muy complicado que pueda corregirse esta situación de una manera organizada.

Una de las frases que comenta esta situación es la siguiente:

   “El carry trade es ‘un juego de escalada en la imprudencia, ya que solamente da réditos cuando la gente sigue colocando dinero’, por lo que ‘no hay duda alguna de que todo esto acabará muy mal’ “

Articulo original  “Carry Trader: El efecto domino”

El BOJ mantiene los tipos de interes al 0,5%

El Banco Central Japonés (BOJ) decidió unánimemente el mantener los tipos de interés en tasas del  0,5%. El mes anterior este mismo organismo realizo una subida de un 0,25%, decidiendo en la reunión de este mes el mantener las tasas en el mismo nivel para seguir con su política gradual de subida de tipos.

El BOJ comento que espera que la economía japonesa siga ampliándose de forma moderada. 

Las decisiones de los tipos de interés tienen un impacto importante en los cambios entre monedas.  Esta última decisión ha provocado un debilitamiento de la moneda del YEN con respecto a otras, como el Dólar. 

El debilitamiento del yen de hace unas semanas provocó pérdidas en los mercados asiáticos e inquietudes acerca de los efectos del ‘carry trade‘. Una importante revalorización de la moneda Japonesa tendría un importante impacto en esta operativa financiera, dado que existen muchas regiones del mundo que están aprovechando los bajos tipos de interés Japoneses para financiarse.

“La tasa de cambio del yen con respecto al dólar ha aumentado con respecto al mes anterior, mientras que los tipos de interés a largo plazo y el valor de los mercados han descendido con respecto al mes anterior”, explica el BOJ.

El mantenimiento de los precios que se produjo en el mes de Enero, por primera vez en ocho meses, ha sido un los motivo que inclinaba a pensar que el BOJ no elevaría los tipos de interés.

¿Que es el “carry trade” que se ha realizado con deuda Japonesa?

Uno de los temas de los que mas se ha hablado durante la ultima correción del mercado y que tuvo su origen en los mercados asiaticos, ha sido el carry trade. El carry trade es una de las razones sobre la que se justificaba esta fuerte correción de los mercados. Pero, ¿que es el carry trade?

Este tipo de operativa intenta obtener beneficio entre los tipos de interes asociados a cada divisa. Para cada divisa mundial existe un tipo de interes asociado a ella. Este tipo de interes es establecido por el gobierno al que pertenece esa divisa. Esta operativa consiste en utilizar la diferencia de tipos de interes que existen entre las dos divisas, tomando prestado dinero en la divisa que menos tipo de interes tiene para comprar la otra divisa con un tipo de interes mayor con el objetivo de que genere los intereses. Esto nos permitirá obtener la diferencia que existe entro los dos tipos de interes.

El BOJ o Banco Central de Japon debido al proceso de deflacción que sufría el pais, decidio fijar los tipos de interes del YEN a cero. Por ese motivo muchos inversores han utilizado Japon como fuente de finanzación barata. La estrategia consistía en pedir un prestamos en Japon, con un tipo 0% para invertirlos en deuda de otros paises, como el americano.

Esta estrategía ha presionado el cambio del yen hacia la baja. El tener que pedir un prestamo en yenes para despues de comprar otra moneda en el que conseguir una rentabilidada mayor, ha provocada una fuerte venta de yenes que ha provocado una fuertes depreciación de dicha moneda.

Esta estrategia se ve también afectada por el cambio de la moneda. Cuanto mas se deprecie la moneda que compramos y mas se aprecie en la que estamos vamos a posicionarnos nuestra operación será mas rentables.

La debilidad del YEN

Uno de los puntos importantes a considerar a la hora de invertir en el mercado Japones es la fortaleza o debilidad de su divisa. Es posible optar por cubrir el riesgo de divisa cuando se realizar una operación en este pais o no hacerlo pensando que puede ir a nuestro favor. No obstante es importante tenerlo en cuenta dado que puede influir decisivamente en los resultados que consigamos con nuestras inversiones en este mercado.

El YEN es una moneda que estos ultimos años ha sufrido una importante perdida de valor frente a otras monedas, como el Euro o el Dolar. Si en el 2001 por un euro recibíamos entorno a 90 Yenes la situación despues de 6 años, es que ahora recibimos 155 Yenes. Esta importante depreciación de la moneda con respecto al euros o a otras monedas fuertes, se piensa que es debida fundamentalmente por el fenómeno de carry trade que se ha estado realizando con la moneda japonesa. El tipo de interes del 0% fijado por el BOJ impulso a que gran parte del mundo se financiera pidiendo prestamos en esta moneda.

En la última crisis de los mercados a nivel mundial, hemos visto un primer intento por romper esta tendencia de depreciación que mantenía el Yen y es posible que este movimiento pueda confirmarse en las próximas semanas. La posibilidad de que el BOJ aumente los tipos de interes y una posible apreación de la moneda japones, puede ser el desencadenante para que muchos de los inversores que se han financiado con moneda japonesa creo que el momento de finalizar su operativa de carry trade. Este fenómeno podría desencadenar una fuerte revalorizacion del YEN.

La posibilidad de que se produzca una revalorización del YEN es tambien una de las principales razones que puede hacer del mercado Japones muy atractivo para inversores europeos o americanos.