Uno de los temas de los que mas se ha hablado durante la ultima correción del mercado y que tuvo su origen en los mercados asiaticos, ha sido el carry trade. El carry trade es una de las razones sobre la que se justificaba esta fuerte correción de los mercados. Pero, ¿que es el carry trade?

Este tipo de operativa intenta obtener beneficio entre los tipos de interes asociados a cada divisa. Para cada divisa mundial existe un tipo de interes asociado a ella. Este tipo de interes es establecido por el gobierno al que pertenece esa divisa. Esta operativa consiste en utilizar la diferencia de tipos de interes que existen entre las dos divisas, tomando prestado dinero en la divisa que menos tipo de interes tiene para comprar la otra divisa con un tipo de interes mayor con el objetivo de que genere los intereses. Esto nos permitirá obtener la diferencia que existe entro los dos tipos de interes.

El BOJ o Banco Central de Japon debido al proceso de deflacción que sufría el pais, decidio fijar los tipos de interes del YEN a cero. Por ese motivo muchos inversores han utilizado Japon como fuente de finanzación barata. La estrategia consistía en pedir un prestamos en Japon, con un tipo 0% para invertirlos en deuda de otros paises, como el americano.

Esta estrategía ha presionado el cambio del yen hacia la baja. El tener que pedir un prestamo en yenes para despues de comprar otra moneda en el que conseguir una rentabilidada mayor, ha provocada una fuerte venta de yenes que ha provocado una fuertes depreciación de dicha moneda.

Esta estrategia se ve también afectada por el cambio de la moneda. Cuanto mas se deprecie la moneda que compramos y mas se aprecie en la que estamos vamos a posicionarnos nuestra operación será mas rentables.

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La bolsa de Tokio ignoró el deterioro de la confianza de las empresas manufactureras y cerró su primera sesión de la semana con un alza de 265,4 puntos, o un 1,59%, a 17.009,5. Importante cierre por encima de los 17.000 puntos que dan confianza a los inversores. El siguiente objetivo se centra en los 17.180 puntos para cerrar el gap bajista que dejo la semana pasada. El yen bajó frente al dólar a 117,3 yenes por un dólar.

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Observamos una clara tendencia alcista, iniciada a mediados de junio de 2006 desde mínimos anuales, entorno a los 14.000 puntos. Desde entonces ha ido recuperando, hasta superar los máximos anteriores y tocar los 18.240 puntos a finales de febrero. A principios de marzo, desde máximos, se desplomó en cuatro sesiones y cayo más de 1.400 puntos, esto dio la señal de alarma a todos los índices mundiales que le siguieron con grandes perdidas.
Actualmente se sitúa en la base de su canal alcista, en los 16.744 puntos.
En caso de que perdiera esa referencia, buscaría los 16.400 puntos a corto plazo, pero pienso que las probabilidades son bastante remotas.

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Uno de los puntos importantes a considerar a la hora de invertir en el mercado Japones es la fortaleza o debilidad de su divisa. Es posible optar por cubrir el riesgo de divisa cuando se realizar una operación en este pais o no hacerlo pensando que puede ir a nuestro favor. No obstante es importante tenerlo en cuenta dado que puede influir decisivamente en los resultados que consigamos con nuestras inversiones en este mercado.

El YEN es una moneda que estos ultimos años ha sufrido una importante perdida de valor frente a otras monedas, como el Euro o el Dolar. Si en el 2001 por un euro recibíamos entorno a 90 Yenes la situación despues de 6 años, es que ahora recibimos 155 Yenes. Esta importante depreciación de la moneda con respecto al euros o a otras monedas fuertes, se piensa que es debida fundamentalmente por el fenómeno de carry trade que se ha estado realizando con la moneda japonesa. El tipo de interes del 0% fijado por el BOJ impulso a que gran parte del mundo se financiera pidiendo prestamos en esta moneda.

En la última crisis de los mercados a nivel mundial, hemos visto un primer intento por romper esta tendencia de depreciación que mantenía el Yen y es posible que este movimiento pueda confirmarse en las próximas semanas. La posibilidad de que el BOJ aumente los tipos de interes y una posible apreación de la moneda japones, puede ser el desencadenante para que muchos de los inversores que se han financiado con moneda japonesa creo que el momento de finalizar su operativa de carry trade. Este fenómeno podría desencadenar una fuerte revalorizacion del YEN.

La posibilidad de que se produzca una revalorización del YEN es tambien una de las principales razones que puede hacer del mercado Japones muy atractivo para inversores europeos o americanos.

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